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中国行业研究网“金融研究报告”超过10000份

下周展望:重点布局十大板块优质股

2014年8月15日 | 来源:互联网 【打印】 【关闭】

中研网讯

  保险行业:中国宣布加快保险业发展的新政策
  
  类别:行业研究机构:高盛高华证券有限责任公司
  
  中国发出提高保险业重要性的信号并设定目标
  
  国务院于8月13日公布了关于加快发展现代保险服务业的若干意见的完整版。2014年意见是继2006年意见以来国务院层面首次批准的对整体保险业的政策。该意见强调,商业保险应成为“社会保障体系的重要支柱”。我们认为,这与2011年十二五规划中商业保险“作为补充”的表述相比出现了显著变化。该意见计划将保险深度提高到5%,保险密度达到人民币3500元。
  
  寿险:注重养老保险和健康保险;再次提及税收激励政策
  
  2014年意见支持保险企业发展“创新”商业养老保险和医疗保险产品。该意见强调了个人储蓄型养老保险及其它养老相关服务计划,并鼓励保险企业开发商业医疗/疾病/失能产品,参与健康服务业产业整合/医院改革。税收政策已在2006年意见中大致提到而且市场仍在等待具体措施,2014年意见明确指示完善健康保险有关税收政策,并“适时”开展期待已久的税收递延型商业养老保险试点。
  
  财险:重点强调灾害保险/信用保险/再保险/“三农”保险
  
  灾害保险/“三农”保险已在2006年意见中做出了强调并正在发展之中。2014年意见预示着支持力度加大。同时也强调了信用保险和再保险。
  
  长期利好保险企业,但执行情况仍有待观察
  
  该意见还要求推进保险市场准入、退出机制改革,引导外资保险公司将先进经验/技术植入中国市场,并投资于基建/科技/小微企业。我们认为,整体而言该意见可以增强寿险和财险的发展政策和法律法规,并应长期利好,而且可能也有利于外资保险公司作为“进一步开放”的一部分。我们将关注递延税制等方面的执行细节。平安H股/A股仍是我们的首选股。
  
  医药行业:国务院加快发展现代保险服务业,商业健康险有望形成鲶鱼效应
  
  类别:行业研究机构:上海证券有限责任公司
  
  主要观点
  
  国务院发文加快发展现代保险服务业
  
  国务院日前发文,提出要加快发展现代保险服务业。文中提出,要充分发挥商业保险对基本养老、医疗保险的补充作用。发展多样化健康保险服务。鼓励保险公司大力开发各类医疗、疾病保险和失能收入损失保险等商业健康保险产品,并与基本医疗保险相衔接。发展商业性长期护理保险。提供与商业健康保险产品相结合的疾病预防、健康维护、慢性病管理等健康管理服务。支持保险机构参与健康服务业产业链整合,探索运用股权投资、战略合作等方式,设立医疗机构和参与公立医院改制。
  
  文件同时提到,要运用保险机制创新公共服务提供方式。政府通过向商业保险公司购买服务等方式,在公共服务领域充分运用市场化机制,积极探索推进具有资质的商业保险机构开展各类养老、医疗保险经办服务,提升社会管理效率。按照全面开展城乡居民大病保险的要求,做好受托承办工作,不断完善运作机制,提高保障水平。
  
  新农合大病险试点进展顺利,明年或全面推开
  
  根据卫计委数据,截至2014年5月底,农村居民大病保险试点工作已覆盖全国50%以上的县,其中,山东、天津、吉林、甘肃、青海等省已在全省范围内推开大病保险工作并实行省级统筹。2013年,新农合大病保险工作覆盖参合人口近3亿,共筹集大病保险基金53.38亿元,实际人均筹资水平为20元,其中98%来自于新农合基金。123万人次获得大病保险赔付,大病患者的实际报销比在新农合基本补偿的基础上提高了约12个百分点。而在2013年,全国共有199万名患者获得新农合重大疾病保障补偿,22个病种的实际补偿比达到69%,大幅度减轻了参合患者的经济负担。此外,大病试点的病种扩充到22个,增加了儿童苯丙酮尿症和尿道下裂两个病种。卫计委同时提出,力争于2015年全面推开大病保险工作,在更大范围和更高的统筹层次上推进商业保险机构参与新农合经办服务和城乡居民大病保险工作。
  
  商业健康险有望形成鲶鱼效应
  
  根据人社部数据,2013年全国基本医疗保险基金总收入是8248亿元,总支出是6801亿元,总结余是9116亿元。但这个总结余主要是职工医疗保险,其中相当部分是个人帐户的结余,有3323亿。从今年1季度数据看,参保人群58055万人,基金收入2045.1亿元,支出1657.6亿元。总的看,基金结余是在安全合理的区间内。但是,医保基金支付压力较大。虽然政策内报销比例不断提升,但总体而言,居民医疗支出不断上涨,自负压力仍然较大。发展商业健康险,一方面有望提高居民保障水平,同时有利于形成基本医保的有效补充,未来有可能成为基本医保之外的强大的支付力量,进而影响到医疗机构服务行为。与此同时,国务院支持保险机构参与健康服务业产业链整合,探索运用股权投资、战略合作等方式,设立医疗机构和参与公立医院改制。这意味着,保险机构将成为社会办医的一支重要力量,参与到医改进程中,有望形成鲶鱼效应,促进公立医疗机构提升效率,提升现有医疗服务产业效益。
  
  投资建议
  
  未来十二个月内,维持医药生物行业“增持”评级
  
  我们维持医药板块“增持”评级,主要理由是:1)随着国家对医药卫生事业的继续投入,医药工业生产规模有望持续扩大;2)从药品需求端来看,县医院、基层医院增长好于大医院;3)上市公司有望凭借资本实力在医药产业并购中胜出;4)新GSP、新GMP标准的实施,有望提高行业集中度、利好龙头企业;5)技术开发能力强、转型升级快、产品附加值高、产品结构好的原料药、器械、西成药生产企业有望成为出口市场的主力军。建议从两条投资主线出发,关注医疗服务行业投资和受益于低价药目录的普药生产企业。

本文分享地址:http://jr.chinarin.com/news/20140815/194443245.shtml

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