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中国行业研究网“金融研究报告”超过10000份

余额宝们收益率可能还会进一步下降

2014年2月28日 | 来源:金融保险投资网 【打印】 【关闭】

中研网讯

  “这几天赚的钱一天比一天少啊。”购买了某宝类货币基金的陈小姐叹息说。的确,去年底及春节前后一段时间,余额宝及其各种宝类小伙伴的7日年化收益率一度逼近7%,但近段时间则节节回落,已降至6.10%左右,有一些则跌破6%。而业内人士表示,如果银行业协会的有关存款自律措施得以落实,央行继续维持中性而不是收紧的货币政策,则余额宝们的收益率可能还会进一步下降。

  协议存款议价能力有下降迹象

  本周三坊间传出消息称,中国银行业协会召集会员研究银行存款自律规范措施,要求各行严格遵守监管规定,利率上限执行同档次基准利率1.1倍,提前支取按照活期存款利息计息或收取罚金。

  分析人士认为,这将对包括余额宝在内的货币基金的收益率带来一定的冲击。

  目前货币基金对银行协议存款的配置比例普遍较高,特别是互联网货币基金,因为对流动性要求特别高,一般不会去配置短期融资券及快到期的债券。以目前规模最大的余额宝为例,其投向银行协议存款的比例高达92%。

  货币基金之所以热衷配协议存款,是因为之前“钱紧”的时候,银行往往对协议存款的提前支取行为网开一面,照旧按约定的利率支付利息。而今年初以来协议存款的甲乙双方议价能力有逆转迹象。一方面,银行间市场的资金较充裕,银行对存款的需求不再那么迫切,另一方面,余额宝及小伙伴们规模快速增加,也急需为新增资金找出路。

  风险准备金计提比例或上调

  值得一提的是,还有不少银行业界人士及金融领域专家学者认为,从维护公平竞争金融市场秩序与国家金融安全计,应将余额宝等互联网金融货币基金存放在银行的存款纳入一般性存款管理,不作为同业存款,按规定缴纳存款准备金。

  而如果将余额宝等货币基金存放在银行的银行的存款作为一般性存款管理,银行吸收各类宝资金的动力将进一步下降,会降低货币基金的投资收益。国泰君安证券固定收益业务资管管理人、固定收益部研究主管周文渊分析指出,同业存款不用缴纳存款准备金,而一般性存款要缴纳,这样一来就增加了银行成本。“不过,此项政策能否实施仍值得观察,如仅仅针对货币基金同业存款,则势必造成各类宝变形。”他表示。

  余额宝等互联网货币基金因收益率较高且支取灵活而备受追捧,以余额宝为例,成立不到10个月,规模就超过4500亿元,而整个货币基金规模也增长到万亿左右。因此,监管层担心,一旦收益率下降可能会出现大量赎回。

  日前就有消息称,证监会近期将发文,拟全面提高基金公司风险准备金的计提比例,并要求与银行未支付利息严格挂钩,以防范货币基金“提前支取协议存款不罚息”这一特权可能取消后,所带来的流动性风险。

  不过,有业内人士认为,来自银行业的反击未必会导致大规模赎回出现。毕竟来买余额宝的人多是将其与活期储蓄相比较,只要其收益率仍高于活期储蓄,就仍有吸引力。

本文分享地址:http://www.chinarin.com/news/20140228/085329755.shtml

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